Compras Setembro 2018 – VTR – O – CL – PG – FPI

Compras Setembro 2018 – VTR – O – CL – PG – FPI

Vamos mostrar os ativos que comprei durante esse mês de Setembro. O principal aporte foi em dois REIT o Ventas e o Realty Income, primeiro ligado ao setor de saúde e o segundo ao setor de varejo e é um dos melhores ativos da bolsa americana. Nenhuma adição nova na carteira, todos foram re-aportes inclusive na Colgate-Palmolive – CL que fazia tempo que não aportava.

Realty Income Corp – O

Já disse aqui outras vezes que o meu ativo favorito é o O, se tivesse que escolher um único ativo para carregar até a minha aposentadoria o Ralty Income seria um forte candidato. Comentei mais sobre ele no post passado de dividendos, confira aqui a analise que fiz do O.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $44,03 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$178,25.

Ventas Inc – VTR

Só esse ano esse é meu terceiro aporte no VTR, muito disso é por culpa do mercado que tem dado boas oportunidades para quem deseja comprar bons REITs a preços atraentes, o VTR caiu 1/4 do valor desde o topo histórico, como um bom investidor de longo prazo não posso me dar ao luxo de assistir isso tudo passar pela janela.

O fundo é o melhor REIT de saúde hoje na bolsa, como brinquei acima sobre o O sendo o REIT escolhido para ser carregado até a aposentadoria, acho que se tivéssemos que fazer uma escolha semelhante porém no setor de saúde, o VTR seria o primeiro da lista.

Tirando o impacto não recorrente da venda das propriedades da Brookdale o fundo fechou com um crescimento de 2% com um FFO de 1,08. Como destaques mais recentes temos:

  • Investiu $47 milhões no desenvolvimento de um centro de pesquisas dentro da Universidade de Washington. O projeto já está 77% locado e estima-se que até o final do ano chegue-se a 90% de locação.
  • Investiu $161 milhões no desenvolvimento de um centro de pesquisas dentro da Universidade da Pensilvânia que já possui 50% de locação e deve ser locado em 70% antes da sua pré abertura no final deste ano.
  • Colocou $62 milhões em outro centro de pesquisas na Universidade de Brown que deverá abrir em 2019 e já está 80% locado.
  • Em salas médicas foram investidos $166 milhões num prédio conectado ao Sutter Healthcare um novo hospital no centro de São Francisco e já tem 82% das salas alugadas e com previsão para abertura em 2019.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $63,00 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$255,05.

Colgate-Palmolive Company – CL

Se o VTR já fiz vários aportes esse ano, em contra partida a CL ficou na berlinda por um bom tempo. Ocorre que meu primeiro aporte na empresa foi em 2014 e desde então não comprei mais. Deixei de comprar não foi nem porque ela estava ruim ou algo do tipo, mas porque estava com um DCF um pouco alto, na verdade ainda está.

Pelo meu calculo o valor da ação deveria ser algo em torno de $23,35 hoje compra-se CL por $69, colocamos aí quase uns 50% acima do valor justo. Aqui vou fazer alguns comentários acerca disso tudo.

Muitos investidores caem no conto do vigário de que tem que comprar empresa com margem de segurança. Existe um grande erro nessa estratégia e o investidor acabará com uma das duas situações:

De forma bem leiga, para quem não sabe o que é “margem de segurança”: é a diferença do preço que a ação deveria valer de acordo com seus fundamentos para o preço que ela vale hoje no mercado. Os preços a longo prazo tendem a seguir os fundamentos, então se uma empresa com bons fundamentos está abaixo do preço que deveria valer, falamos que essa empresa tem uma margem de segurança.

  1. Terá um punhado bem pequenos de empresas na carteira. Não existem muitas empresas excelentes e com boas margens de segurança. Porque se você quer montar uma carteira bem diversificada e ter uma boa proteção contra as merdas que podem surgir, e vai surgir não se engane q vc não vai conseguir ficar 10 ou 20 anos investindo na bolsa sem errar. Vc não é nenhum gênio, então diversificação é mandatário. Empresas boas e com boa margem de segurança são raríssimos casos. Afinal se a empresa é realmente boa vc não acha que o mercado já não estaria comprando-a, ou vc acha que todo mundo é idiota e só vc consegue enxergar as coisas!
  2. Vai terminar com um monte de lixo na carteira porque focou só margem de segurança, em comprar barato. Aquela história do barato sai caro, na bolsa o barato sai muito caro. Grande maioria dessas empresas que tem margem altas de segurança são repletas de surpresinhas nada agradáveis.

O investidor que quer montar uma carteira só com empresas com margem de segurança, ou ele é um louco ou está tentando enganar a si próprio.

A minha estratégia é a seguinte: Utilizo o valuation para determinar quais as empresas que devem receber os re-aportes, ocorre que com o passar do tempo algumas empresas tendem a continuar com margens de segurança negativas, nesse caso eu aporto nelas quando o seu percentual dentro da carteira ficou muito para trás. Isso é para evitar uma tendencia negativa de precipitação do mercado no longo prazo.

Vamos ao que interessa sobre a CL. A empresa o 1T18 com um aumento de 6,5% nas vendas indo para $4 bilhões. Lembre-se do artigo que escrevi semana passada sobre o poder de lucro e como a CL se beneficia da sua marca. Bom o resultado desse trimestre exemplifica o que disse sobre a questão de aumentar os preços por conta do poder da marca, pois o crescimento do volume de venda da Colgate foi de 2% os outros 4,5% deveu-se a uma margem maior no preço.

O lucro foi de 634 milhões de dólares ou $0,72 por ação. A empresa aumentou o gasto em publicidade no mundo todo para $416 milhões frente aos 400 milhões do ano passado. Colocando a empresa com uma quota de mercado de pasta de dentes de +42% em todo o mundo e escovas com +32%.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $8,10 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$32,79.

Procter & Gamble – PG

Esse ano é meu segundo aporte na PG, fiz o primeiro em abril de lá pra cá a empresa continuou na sua pista de crescimento. Nesse ultimo trimestre publicado não foi diferente, tivemos um aumento de 4% na receita indo para 16,3 bilhões de dólares.

O lucro por ação foi de $1 nesse trimestre representado um aumento de 4% sobre o ano passado, com a empresa voltando aos acionistas cerca de 3,2 bilhões, sendo 1,8 bilhões em dividendos e outros 1,4 bilhões em recompra de ações. Nesse ultimo balanço a empresa anunciou um aumento de 4% nos dividendos marcando o seu 62º ano consecutivo de aumento e a incrível marca de pagar dividendos por +128 anos consecutivos, desde sua incorporação em 1890.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $27,90 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$112,95.

Farmland Partners Inc – FPI

Como sempre o troco do mês tenho jogado dentro do FPI. Só lembrando que esse é um dos ativos mais arriscados que tenho na carteira, tem que entrar com muita moderação. Vou acompanhando bem de perto a evolução do ativo ao longo dos balanços.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $4,59 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$18,58.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $147,62 ou seja R$597,62 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
VENTAS INC VTR 20
REALTY INCOME CORP O 17
FARMLAND PARTNERS INC FPI 9
COLGATE-PALMOLIVE COMPANY CL 5
PROCTER & GAMBLE CO PG 10

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

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Enquanto isso…

 

Compras Agosto 2018 – STAG – APTS – JNJ

Compras Agosto 2018 – STAG – APTS – JNJ

Comprei um pouco de varejo, industrial e residencial. Os REITs continuam recebendo a maior parte dos meus aportes. Meus dois novos REITs que coloquei no meu time ainda estão com posições bem menores quando comparados com os demais. No segmento das ações reforcei a primeira ação que havia comprado quando comecei na bolsa, a Johnson e Johnson – JNJ.

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Johnson & Johnson – JNJ

Comentamos acerca do 1T18 da JNJ no post recente sobre dividendos recebidos, confira aqui. Aproveitando que saiu o 2T a pouco tempo do forno, vamos dar uma olhada rápida nas principais evoluções.

A JNJ anunciou um crescimento de vendas de 10,6% em relação a 2017. Sendo 8,7% de crescimento operacional e 1,9% de crescimento por conta do cambio, então esses 1,9% podemos considerar não recorrentes. As vendas internacionais cresceram 11,8% e excluindo os impactos das aquisições as vendas aumentaram 6,3% o que é um excelente resultado, pois esse crescimento é apenas dos mix de marcas que já existiam.

Teve um lucro liquido de 4 bilhões ou seja $2,10 por ação representando um crescimento de +14,8% sobre o ano anterior, lucro recorrente.

O crescimento foi motivado pela indústria farmacêutica e a venda acelerada no negócio de dispositivos médicos. Os destaques ficam com o Tylenol e Neutrogena. Também tivemos um impacto negativo devido a venda de algumas marcas de xampu entre elas Nizoral que não faz mais parte do mix de produtos da empresa.

Tivemos uma noticia positiva para o curto prazo que pode impactar positivamente nos resultados da JNJ, foi a aprovação na comissão Europeia do JULUCA (dolutegravir/rilpivirine) um composto de drogas, de uso diário, em pílula para o tratamento do HIV-1.

A estimativa que a empresa feche o ano com uma venda de 80,5 a 81,3 bilhões de dólares representando um crescimento de 4,5% a 5,5% ano a ano.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $86,19 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$322,53.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $14,40 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$59,11.

STAG INDUSTRIAL INC – STAG

O fundo teve mais um excelente resultado nesse trimestre com um crescimento de FFO na casa de 9,8% batendo 0,45 por ação ou seja foram gerados 47,8 milhões vs os 38,5 milhões do ano passado.

Compramos 15 imóveis somando mais de 2,7 milhões de psf por 185,3 milhões a uma taxa média de retorno de 7,1%. Vendeu 5 imóveis por 31,2 milhões resultando num lucro de 6,3 milhões que entra no caixa para nós.

A taxa de ocupação permanece alta em 95,6% e com uma retenção de 87,5% das locações que expiravam nesse trimestre.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $52,54 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$215,68.

PREFERRED APARTMENT COMMUNITIES INC – APTS

Por fim temos o REIT que está sendo construído na minha carteira, tanto que os aportes tem sido recorrentes. Como é um REIT que falamos sempre por aqui, é só consultar alguma outra compra dele para saber mais informações.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $59,16 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$242,85.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $126,1 ou seja R$517,64 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
STAG INDUSTRIAL INC STAG 37
JOHNSON & JOHNSON JNJ 4
PREFERRED APARTMENT COMMUNITIES INC APTS 58

 

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Quando eu atualizo a minha pagina da carteira eu pego a cotação do dia que estou atualizando, então tivemos um crescimento enorme no valor em real do patrimônio que saiu de 505 mil reais no mês passado para 567 mil reais esse mês. Esse crescimento de 62 mil reais foi por conta da desvalorização do real, se você ainda não entendeu até agora que ficar investidor em moeda fraca é o maior tiro no pé, não sei mais o que pode te fazer acordar.

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Compras Julho 2018 – MMM – PAYX – SKT – CLDT – FPI

Compras Julho 2018 – MMM – PAYX – SKT – CLDT – FPI

O aporte esse mês foi bem diversificado, comprei 3 REITs e 2 ações. Aumentando posição especifica no Farmland devido a queda momentânea. Já nas ações foi mesmo uma estratégia de manter o equilíbrio entre as classes de ativos e recompor posição em alguns ativos que haviam entrado na geladeira.

3M CO – MMM

Último aporte na empresa foi em 2014. Tem muito tempo que não aporto nela e é até bom usar o exemplo da 3M para explicar porque os leitores não devem replicar a minha carteira pública. Se você quer saber quais os melhores ativos hoje para investimento procure no XD+

Mas porque não seria legal replicar sua carteira pública VdD? O caso do 3M ela vinha crescendo e tendo bons resultados até 2014, quando comprei a empresa ela começou a ratear e a receita que vinha subindo começou a cair, saindo de 31,8bi para o fundo em 2016 apresentando uma receita de 30,1. Uma queda aí de 1,7 bilhões de receita.

Alguns podem pensar que foi uma analise errada, mas não foi, pois ela vinha crescendo até comprar a ação e depois disso que resolveu cair os resultados. Ninguém tem bola de cristal para saber o futuro, por isso é importante diversificar e acompanhar seus ativos.

Nesse meio tempo suspendi os aportes e fiquei observando o que a empresa estava fazendo, gostei das medidas da empresa e acreditei nela, portanto mantive-a na carteira e esperei os resultados.

Felizmente meu feeling não me decepcionou novamente. Os resultados positivos começaram a vir no ano passado, com a empresa apresentando um crescimento. E agora esse ano ela conseguiu atingir a receita história de +32 bilhões, ou seja reverteu o resultado ruim de 2014 e já começou novos recordes.

Vamos ver como foi o último resultado.

As vendas chegaram a 8,4 bilhões um crescimento de 7,4% no ano e um lucro por ação de $3,07 x $2,58 um baita crescimento de +19% no ano.

O setor que mais cresceu as receitas, foi a segurança e gráficos com +15,8%, o setor industrial teve +6,8%, seguido com o setor de saúde apresentando +4,9%, consumidor 4,6% e por fim o de eletrônica e energia com 3,6%.

Não precisa nem de falar que a 3M é uma baita empresa bem diversificada, só a quantidade de setores já diz um pouco isso.

A região que apresentou maior crescimento foi a Europa com 9,5%, seguido de Ásia com 7,1%, USA com 7,1% e nós na America Latina segurando a lanterna do crescimento com 3,1%.

Sigamos sócios da 3M e muito felizes agora com a retomada do crescimento, enquanto isso os dividendos não nos decepcionaram saindo de $3,42 em 2014 para $4,88 nesse último trimestre.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $19,52 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$73,05.

PAYCHEX INC – PAYX

Essa aqui já é um pouco mais conhecida aqui no blog. A Paychex é uma daquelas empresas que fica na sua sem fazer muito estardalhaço e fama, mas segue ali fazendo seu dever de casa, e diga-se de passagem, muito bem feito.

Nesse ano, fechado em junho, a receita da PAYX cresceu 7% indo para 3,4 bilhões. Com destaque para receita de serviços de RH com aumento de 14% com 1,5 bilhões, seguido de folha de pagamento com +2% indo para 1,8 bilhões e por fim um crescimento de +26% nas receitas de juros sobre fundos detidos para clientes com 63 milhões no ano.

Já o lucro tivemos um crescimento de +14% no ano indo para 933 milhões. Lembrando que a empresa esse ano completou a aquisição da dinamarquesa HR Outsourcing Holdings (HROI) um provedor líder de softwares para forma de pagamento.

Gostei muito dessa aquisição, pois as receitas de software são sempre resilientes, e especificamente essa empresa tem tudo a ver com o case de negócio da empresa e vai permitir a empresa extrair uma integração maior e aumentar o seu ticket medio.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $14,42 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$53,96.

TANGER FACTORY OUTLET – SKT

Minha última compra do SKT foi quando cheguei na marca de 100k na carteira em ações. Relembrem aqui. Dê lá pra cá tivemos um crescimento de +3% no FFO e um aumento histórico nos dividendos que cresceram para o 25º ano consecutivo.

Fundo de varejo apresentou um crescimento do FFO de +3% indo a $0,60 ou 59,3 milhões em comparação aos 57,7 milhões do ano anterior. O fundo recomprou também 444k de ações, algo em torno de 10 milhões em recompras.

Sua taxa de ocupação teve uma queda indo a 95,2% de lojas locadas vs 96,2% de 2017.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $31,51 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$117,91.

CHATHAM LODGING TRUST – CLDT

REIT de hotelaria, tinha ficado meio na berlinda pois estava focando os aportes mais no PK pra poder aproximar os dois ativos em números, mas resolvi dar uma moral pra ele esse mês.

A RevPAR (não sabe o que é isso? quem é assinante do XD+ sabe) do fundo diminuíram em 2,4% para $122 para os 40 hotéis subsidiários pelo Chatham. Já o FFO diminuiu 1,6 milhões para 16,5 milhões contra 18,1 milhões do ano passado. Considerando a FFO por ação temos o cenário de 0,36 por ação.

O fundo teve um destaque nos 4 hotéis em Houston devido ao Super Bowl, e os 3 hotéis de Washington foram impactados negativamente devido a cancelamentos de eventos do governo, na mesma ponta os hotéis localizados no vale do silício tiveram impacto negativo por eventos corporativos das grandes empresas de TI que tiveram cronogramas alterados do 1T para o 2T. Dado essas informações o portfólio tem uma previsão de crescimento de +3% no próximo trimestre.

Hotéis na Florida subiram 6,6% devido a um crescimento turístico, os hotéis do vale do silício diminuíram 5,1% devido a motivos mencionados acima. Os 2 hotéis em Los Angeles aumentaram a receita em 4,3%. E por fim a queda nos hotéis em Houston em +7% e Washington em -3,5% devido a motivos acima.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $44,88 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$167,95.

FARMLAND PARTNERS INC – FPI

Vamos fazer diferente aqui nesse ativo, quer saber o que eu penso sobre ele? Vou falar sobre isso no próximo podcast, então fica ligado na nossa serie e assine nosso podcast pra ficar por dentro das novidades. Assine nosso podcast aqui.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $86,19 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$322,53.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $196,52 ou seja R$735,40 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
3M CO MMM 4
PAYCHEX INC PAYX 7
TANGER FACTORY OUTLET SKT 23
CHATHAM LODGING TRUST CLDT 34
FARMLAND PARTNERS INC FPI 169

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Enquanto isso…

 

 

 

 

 

 

Compras Junho 2018 – WMT – VTR – PK

Compras Junho 2018 – WMT – VTR – PK

Fizemos um aporte nas stocks, especificamente no Wal-Mart que vinha aumentando posição a um tempo, a ação estava bem judiada pelo mercado por conta da Amazon, e há uns anos atrás estava bem mais barato que hoje, quando resolvi dar um voto de confiança na administração e fui aumentando posição.

Passado alguns meses o resultado veio forte e consegui obter bons retornos no ativo. Daí o mercado deu uma recuada boa e ela sinalizou no meu DCF como uma opção interessante novamente, veja aqui qual o melhor método para fazer seus aportes na bolsa.

Cotação Wal-Mart - WMT
Cotação Wal-Mart – WMT

Depois de uma boa subida de +45% ela deu uma recuada de -21%, mas será que essa recuada foi justificada por algum problema no balanço? Vamos responder isso logo mais abaixo.

Nosso aporte do mês foi mais direcionado aos REIT, continuo ainda montando posição nos dois novos integrantes da carteira. O Park Hotels & Resorts havia recebido aportes mês passado e agora esse mês novamente, no entanto o APTS ficou de fora.

Também compramos o que considero o melhor REIT de saúde da bolsa, o Ventas tem posição garantida na minha carteira e estou muito feliz com seus resultados.

Ventas Inc – VTR

Já falei aqui antes e afirmo novamente que o VTR é o melhor REIT de saúde na bolsa. Por tudo que ele oferece, diversificação de inquilinos, imóveis, regiões, etc… O fundo realmente é um verdadeiro achado.

O FFO dele cresceu 2% para $1,05 em comparação com o mesmo período de 2017. Com uma receita apresentando um crescimento de +6,8% indo a $943 milhões, será que no próximo balanço do ano que vem passa para 1bi? Veremos…

Tivemos o acordo com a Brookdale, se você quiser saber mais sobre isso consulte nossa ultima edição no Ex-Dividend.

O fundo possui atualmente 1.049 imóveis na carteira, incluindo aí os +70 asilos que passou para o pessoal da Eclipse Sênior Living (“ESL”).

As estimativas de crescimento nesse ano estão em $3,99 a $4,07 de ganhos por ação o que apresenta um crescimento de 0,5% a 1,5% um leve aumento quando comparamos com a previsão do balanço anterior que estimava em $3,95 a $4,05.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $56,88 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$215,27.

Park Hotels & Resorts Inc – PK

Jamais imaginaria que um REIT de hotelaria seria o mais rentável da minha carteira, isso só mostra o quão do pé a cabeça está o mercado de REITs. O fundo anunciou um crescimento da RevPar de 1,1% chegando a $165 milhões. Um crescimento de 1,6% no AFFO frente ao mesmo período performance $0,65 por ação ou $137 milhões contra 0,64 ou $138 milhões. Sim isso meso eles recompraram ações por isso mesmo caindo o AFFO o resultado por ação foi positivo.

O fundo vendeu 12 hotéis contabilizando um lucro bruto de $379 milhões e vendeu o Hilton Berlin sendo 40% de participação rentabilizando 610k. Vamos colocar os 10 hotéis com destaque do REIT:

  • Hilton Hawaiian Villa Waikiki Beach Resort – o crescimento na receita foi de 0,9% devido a um aumento de demanda.
  • New York Hilton Midtown teve uma queda de 1% devido a fraca demanda, se excluir os investimentos feitos na unidade teríamos um crescimento de 1,8%.
  • Hilton São Francisco Union Square teve uma queda de 0,7% devido a redução da demanda por uma diminuição de eventos de grupo com comparação com o ano anterior, juntamente com o rompimento da última fase de renovação de quartos no hotel que foi concluído no início de fevereiro. Não fosse esses eventos teria um crescimento de 0,2%.
  • Hilton Waikoloa Village crescimento de 9,5% devido ao aumento dos voos para Kona e demanda de eventos com grupos.
  • Hilton New Orleans Reverside teve um crescimento de 3,2% devido a um deslocamento mais forte na cidade apesar de um resultado ruim devido ao cancelamento de um evento importante na cidade em janeiro.
  • Hilton Chicago RevPar diminuiu 7,2% como resultado de uma diminuição na taxa de negócios em grupo em relação ao ano passado.
  • Hilton Orlando Bonnet Creek / Waldorf Astoria Orlando apresentaram o crescimento de 7,2% devido a um aumento da demanda e de eventos em grupo para empresas.
  • Casa Marina, A Waldorf Astoria Resort viu uma queda de 0,4% devido a uma redução na demanda transitória mas parcialmente compensado por um aumento forte nos negócios de grupos.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $56,76 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$214,82.

Wal-Mart Stores Inc – WMT

Tivemos um resulto muito bom, poderíamos dizer excelente se olharmos os resultados anteriores do WMT. A receita total do WMT aumento de +4,4% indo para $122 bilhões de dólares nesse 1T19. Enquanto que o lucro por ação cresceu de forma robusta, indo para +14% batendo $1,14 nesse 1T2019 contra os $1,00 de 1T2018.

Olhando como uma lupa nos resultados podemos observar que as vendas USA tiveram um crescimento de 2,1% enquanto que o Sam`s Club que seria algo próximo ao nosso Atacarejo do Walt-Mart teve um crescimento de +5,6% apesar de ter sido impactado negativamente pela venda de Tabaco em aproximadamente -1,4%.

As vendas liquidas internacionais foram de $30 bilhões um aumento de +11,7%. Lembrando que temos aí os investimentos do WMT na JD.com (maior e-commerce chinês) e também um impacto positivo acerca da reforma tributaria do Trump. E-commerce que por sinal teve um crescimento de +33% quando comparado ao ano anterior.

Maiores empregadores de cada estado
Maiores empregadores de cada estado

Esse crescimento no E-commerce demonstra que o WMT vem conseguindo fazer um programa de contenção contra a Amazon, e tem conseguido reverter os resultados que vinham bem ruins nos últimos trimestres.

A Amazon é tida pelo mercado como uma Wal-Mart Killer, até eu já tive essa percepção no passado, mas depois da nova estratégia do WMT passei a confiar mais numa reviravolta desse jogo e acredito que a estabilidade de caixa do WMT em algum momento será decisiva na tomada de liderança do e-commerce. Basta vermos as mazelas que vem ocorrendo com a Tesla por não ter caixa pra cobrir os problemas na hora da necessidade.

Voltando ao WMT, além da estratégia de e-commerce que já abordei nesse post. Ele vem buscando ampliar seu crescimento buscando aquisições no mercado. Algumas de destaque são:

  • Compra da Flipkart Group: no inicio de Maio o WMT comprou o maior e-commerce da India pagando 16 bilhões por 77% da empresa. E iniciou investimentos de +2 bilhões em parceria com outros fundos para acelerar o crescimento futuro do Flipkart.
  • No final de abril ele anunciou o propósito de combinar as operações com uma das maiores rede de supermercados da Inglaterra o WMT iria se juntar com o Sainbury’s.
  • Vendeu as operações bancarias que possuía no Canada e no Chile focando ainda mais as forças no seu core que tem sido o varejo.

Bom, respondendo talvez a pergunta no inicio do post. Acho que os números apresentados pelo WMT por si só já dizem que não faz muito sentido despencar -20% na cotação, se os fundamentos continuam crescendo de forma robusta, a administração tem buscado crescimento e fazendo aquisições certeiras e parcerias importantes, leva-me a crer essa nada mais é que senão: uma boa oportunidade de comprar mais por menos.

Um exemplo da relação do mercado com o WMT

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $18,72 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$70,85.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $132,36 ou seja R$500,94 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
Wal-Mart Stores Inc WMT 9
Ventas Inc VTR 18
Park Hotels & Resorts Inc PK 33

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

Enquanto isso…

 

 

 

 

 

 

Compras Maio 2018 – DIS – IRM – APTS – UNP – PK

Compras Maio 2018 – DIS – IRM – APTS – UNP – PK

Pela quantidade de ações diferentes que eu comprei já dá pra saber que o aporte na bolsa esse mês veio recheado, isso serve pra responder aquela galera que pensa: Ai Meu Deus não vou aportar porque o dólar tá muito caro! Primeiro que dólar caro é uma questão de perspectiva, já tive aportes que fiz que o dólar era R$2 aí a R$3 você vai achar muito caro já, como também já tive aportes que fiz que o dólar era +R$4,5 aí você vai achar que o dólar de hoje uma pechincha.

Moral da história é que a questão de caro ou barato depende da perspectiva. Agora você que tem a intenção de investir no exterior por 10 ou 20 anos e não consegue lidar com uma alta de dólar, bom você tem que rever seus conceitos. É nessas horas que separamos os homens dos meninos. Quem veio a bolsa para investir de verdade e aqueles que estavam lá só pra brincar.

Quando a coisa fica séria esses segundos correm chorando. Não fique triste porque se você quer investir na bolsa americana, e montar uma carteira vencedora de dividendos, essa não será a primeira e nem a ultima vez que pegará um dólar subindo, como também antes não foi e nem será a vez com o menor valor de dólar, pode ter certeza que você vai passar por vários momentos como esses que eu passei onde vai comprar a 2 e depois a 4. Se ficar focando nisso vai acabar como os meninos e sair chorando procurando a mamãe, foca no seu crescimento de aportes, isso que vai lhe trazer a independência financeira.

Walt Disney – DIS

Foi o maior aporte do mês, praticamente aumentei minha posição em +50%. Porem se for olhar o mercado a DIS não vem desempenhando muito bem em relação a valorização, a ação praticamente passou o último ano lateralizada.

Porque o mercado vem fazendo isso com ela? Bom primeiro o mercado está esperando para ver o que a Disney vai fazer acerta da aquisição da Fox, já falamos sobre isso diversas vezes no Papo de Dividendo o nosso podcast sobre noticias do mercado americano. O maior desafio para a Disney de acordo com o mercado será bater a Netflix.

Essa é a expectativa do mercado, a minha sobre ela é que ela continue gerando o caixa que vem gerando, crescendo os dividendos como vem crescendo e faturando com os filmes. Vamos ver o que temos no último balanço.

O resultado saiu no inicio desse mês de maio e ela apresentou um crescimento de +30% no lucro por ação, saindo de $1,50 para $1,95. Como lateralizar a cotação de uma empresa que cresceu +30% os lucros, pra mim isso não faz sentido algum.

Os resultados vieram fortes por conta de um melhor desempenho nos parques e resorts com +13% de receita com o lucro crescendo +27% e esse aumento deveu-se tanto nos parques nacionais quanto internacionais com destaque para o Hong Kong Disneyland Resort, na ponta negativa dos parques ficou por conta dos chineses que tiveram um desempenho negativo no Shanghai Disney Resort devido a inflação e impacto do cambio.

Nos studios de cinema com destaque para o trimestre foi Pantera Negra e Vingadores Guerra Infinita +21% de receita se compararmos com o ano anterior, e o lucro teve um aumento de 29% para $847 milhões. Também tivemos um bom crescimento devido ao lançamento de Star Wars: Ultimo Jedi em DVD e Blu-ray (parece que tem gente que comprar DVD ainda kkkkk).

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $16,2 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$60,54.

Union Pacific Corp – UNP

Já tinha feito uns aportes na NSC esses dias atrás, e acabou que a UNP foi ficando pra trás, então resolvi dar uma moral pra ela esse mês.

As ferrovias estão se recuperando com o tempo, tivemos um aumento de +30% na cotação desde ano passado, legal ver que comprei elas quando estavam nos priores momentos, foi quando aumentei posição nas empresas pois fiz a leitura parecida com a Disney acima, que estava apanhando na cotação, mas que os lucros e dividendos continuariam a crescer e isso uma hora ou outra o mercado acordaria.

Bom o resultado da UNP teve um crescimento no lucro por ação de +27% batendo $1,68 ou seja um lucro de $1,3 bilhões, e um resultado recorde. Eles ainda tiveram um problema de congestionamento na rede o que diminuiu um pouco esse crescimento, senão segundo o CEO teria vindo ainda maior.

A receita operacional de $5,5 bilhões cresceu 7% no período, o que demonstra que esse crescimento de lucro, não se deve apenas a um aumento de demanda, mas sim um crescimento da produtividade, o que é um excelente sinal. Isso deveu-se a um projeto de aprimoradamente e corte de custos, que abordamos em outros posts sobre a empresa aqui no blog. Agora estamos colhendo os frutos.

Se destrincharmos as receitas teremos:

  • Produtos agrícolas – lateralizou
  • Industrial +6%
  • Premium +7%
  • Commodities minerais e petróleo +15%

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $7,80 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$29,15.

Iron Montain Inc – IRM

IRM é um REIT um pouco diferente, ele trabalha com serviço de armazenamento de documentos e informações. Suas receitas foram de $,104 bilhões um crescimento de 11% comparado com os 939 milhões de 2017.

Já o AFFO do fundo foi de $222 milhões um crescimento de 30% frente aos $171 milhões de 2017. O fundo deve crescer de 5 a 13% a sua AFFO para esse ano 2018.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $68,10 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$254,50.

Preferred Apartment Communities Inc – APTS

O fundo é residencial como sugere o nome, e tem focado em aquisições de propriedades através de ações preferencias no mercado, onde capta capital para essas aquisições e posteriormente pagamento dos investidores com o retorno desses ativos.

A receita do fundo teve um aumento de 35,8% saindo de $66 milhões em 2017 para $90 milhões nesse último ano. Em contra-parte o AFFO não tiveram um desempenho muito legal com uma leve queda de 0,27 em 2017 para $0,26 em 2018 representando -3,7% de ano a ano.

No entanto os dividendos tiveram um crescimento de 13% ainda encontra-se seguros com um Payout de 65,2% para os acionistas nominais e 96,7% considerando as ações preferenciais. O REIT adquiriu 18 propriedades imobiliárias e vendeu 2 unidades contabilizando um aumento de aproximadamente $74,1 milhões no montante financiado do portfólio total do fundo.

A idade média dos seus apartamentos é de 5,6 anos sendo um dos REITs que possuem a idade mais jovem nos imóveis, dentro do setor residencial. Isso se reflete na taxa de ocupação de 95,1% dentro do REIT.

Perto do final de Março o fundo vendeu sua propriedade mais antiga o condomínio em Lake Cameron localizado na Carolina do Norte por aproximadamente $43,5 milhões com um retorno médio anual de 19% desde 2013 quando ela foi adquirida. Concluiu a reparação de danos nos imóveis de Stone Creek localizado no Texas que havia sido avariado pelo Furacão Harvey.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $67,90 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$253,76.

Park Hotels & Resorts Inc – PK

Jamais imaginaria que um REIT de hotelaria seria o mais rentável da minha carteira, isso só mostra o quão do pé a cabeça está o mercado de REITs. O fundo anunciou um crescimento da RevPar de 1,1% chegando a $165 milhões. Um crescimento de 1,6% no AFFO frente ao mesmo período performance $0,65 por ação ou $137 milhões contra 0,64 ou $138 milhões. Sim isso meso eles recompraram ações por isso mesmo caindo o AFFO o resultado por ação foi positivo.

O fundo vendeu 12 hotéis contabilizando um lucro bruto de $379 milhões e vendeu o Hilton Berlin sendo 40% de participação rentabilizando 610k. Vamos colocar os 10 hotéis com destaque do REIT:

  • Hilton Hawaiian Villa Waikiki Beach Resort – o crescimento na receita foi de 0,9% devido a um aumento de demanda.
  • New York Hilton Midtown teve uma queda de 1% devido a fraca demanda, se excluir os investimentos feitos na unidade teríamos um crescimento de 1,8%.
  • Hilton São Francisco Union Square teve uma queda de 0,7% devido a redução da demanda por uma diminuição de eventos de grupo com comparação com o ano anterior, juntamente com o rompimento da última fase de renovação de quartos no hotel que foi concluído no início de fevereiro. Não fosse esses eventos teria um crescimento de 0,2%.
  • Hilton Waikoloa Village crescimento de 9,5% devido ao aumento dos voos para Kona e demanda de eventos com grupos.
  • Hilton New Orleans Reverside teve um crescimento de 3,2% devido a um deslocamento mais forte na cidade apesar de um resultado ruim devido ao cancelamento de um evento importante na cidade em janeiro.
  • Hilton Chicago RevPar diminuiu 7,2% como resultado de uma diminuição na taxa de negócios em grupo em relação ao ano passado.
  • Hilton Orlando Bonnet Creek / Waldorf Astoria Orlando apresentaram o crescimento de 7,2% devido a um aumento da demanda e de eventos em grupo para empresas.
  • Casa Marina, A Waldorf Astoria Resort viu uma queda de 0,4% devido a uma redução na demanda transitória mas parcialmente compensado por um aumento forte nos negócios de grupos.

Essa compra adiciona a minha carteira de dividendo o valor de $49,68 isso convertido pelo dólar de hoje teria um crescimento na minha renda de dividendos na faixa de R$185,66.

Ao todo foram acrescentados na minha renda de dividendos $209,68 ou seja R$783,62 a mais por ano para somar na minha bola de neve.

Empresa Código Qtde
Walt Disney Co DIS 10
Union Pacific Corp UNP 3
Iron Montain Inc IRM 30
Preferred Apartment Communities Inc APTS 70
Park Hotels & Resorts Inc PK 27

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

 

Enquanto isso…