Ultrapar Participações SA – UGPA3

Ultrapar Participações SA – UGPA3

posto-ipiranga-3Ultrapar é uma holding que atua principalmente no fornecimento de combustíveis, a empresa é a dona dos postos Ipiranga, muito conhecido na mídia pelas propagandas divertidas. Quem me acompanha no blog sabe que eu adoro empresa bem administradas, a Ultrapar consegue fazer agua brotar da rocha, sobreviver e ainda por cima se destacar num mercado onde o principal concorrente é o governo, que oferece a sua queridinha Petrobras todos os “privilégios” de uma estatal. Enfim a Ultrapar vem mostrando a Petrobras que é possível sim fazer dinheiro com petróleo nesse país, desde que seja bem administrado.

A empresa nem sempre foi grande ela começou vendendo gas de cozinha com uma incrível frota de 3 caminhões e 166 cliente rsrsrs é sério foi assim que a empresa começou, daí surgiu a Ultragaz em seguida veio a Oxiteno que é uma empresa especializada na comercialização de produtos petroquímicos.

O boom da empresa só aconteceu em 2007 quando adquiriu o Ipiranga. A empresa continuou se expandindo e em 2008 a compra da União Terminais torna a Ultracargo a maior empresa de armazenagem do país. Em 2009 é adicionada a representação dos postos Texacos no portifólio da empresa. Em 2013 a empresa anuncia a associação com a maior rede de drogarias do norte/nordeste a Extrafarma.

O que me chama mais atenção na empresa é essa política de expansão, trazendo cada vez mais diversificação para o negócio, afinal conseguir gerenciar todos esses negócios tão diferentes uns dos outros e faze-los gerarem lucros de forma crescente como tem feito ao longo do tempo, mostra a qualidade e competência da equipe que trabalha na Ultrapar.

Abaixo você pode acompanhar a representação de cada empresa no resultado da Ultrapar:

ebitda ultrapar

 

Apesar de a empresa estar fortemente sustentada no Ipiranga veja que cerca de quase 50% do seu lucro vem de outras 4 empresas de setores totalmente diferentes, isso garante uma certa segurança para o investidor. Dessas 4 uma foi integralizado apenas esse ano no balanço e ainda está em fase de transição, ou seja no futuro se fizerem tudo certo essa diversificação deve ficar mais bonita ainda.

Os dados da empresa
Ano Patrimônio Receita Lucro Liq Div/PL Margem OP FCL Payout DPA LPA
2004 1.600 4.784 414 34% 9% 0 40% 2,34 5,91
2005 1.790 4.693 299 80% 6% 0 54% 1,99 3,69
2006 1.933 4.794 282 77% 6% 99 15% 0,52 3,48
2007 4.600 19.921 181 69% 1% -315 17% 0,22 1,33
2008 4.692 28.267 390 78% 1% -653 23% 0,66 2,87
2009 4.845 36.097 437 86% 1% 133 14% 0,44 3,21
2010 5.175 42.481 765 104% 2% 604 44% 0,62 1,41
2011 5.577 48.660 853 100% 2% 252 60% 0,94 1,57
2012 6.006 53.869 1.027 104% 2% 878 54% 1,02 1,89
2013 6.547 60.940 1.229 106% 2% 833 58% 1,32 2,26

 

Legenda:

  • Div / PL – Divida pelo Patrimônio Liquido.
  • FCL – Fluxo de caixa livre.
  • DPA – Dividendo por ação.
  • LPA – Lucro por ação.

Veja como eu analiso as minhas empresas…

Veja mais artigos sobre a Ultrapar Participações SA – UGPA3…

*Valores em R$

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Wallpaper #2: Outubro 2014 – New York

Wallpaper #2: Outubro 2014 – New York

Sempre que trocar o wallpaper do blog vou disponibilizar a imagem para download.

Para baixar clique na imagem, ela vai abrir em tamanho maior e em seguida clique com o botão direito e escolha a opção de definir como Papel de Parede.

 

cropped-01324_newyorkcitybypaulobarcellosjr_1920x1080.jpg

New York’s 9th Avenue

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Receita e despesas / Outubro 2014

Receita e despesas / Outubro 2014

australia_budgetMais um mês se encerrando e as despesas tiveram uma leve queda comparada com o mês passado, por incrível que parece a queda foi gradativa em quase boa parte das categorias, salvo essas exceções:

  • Alimentação: Apesar de ter saltado de 1700 para 1900 eu ainda estou satisfeito por conta de estar dentro da minha meta de gastar menos de 2k por mês com alimentação, vamos ver até quando consigo isso, visto que a inflação está devorando com força. Vou bater firme nesse mês para manter dentro da casa dos 1700.

  • Utilidades: o destaque nessa categoria foi o gasto com saúde que cresceu por conta de compra de remédios. E o medido da empresa de energia elétrica passou fora do prazo e acabou colocando metade do mês a mais na medição, eu tenho um consumo médio de 100 reais esse mês veio 157 a conta do mês seguinte (novembro) já chegou no valor de 50 reais, deixando claro que ele marcou a energia fora da data.

  • Despesas com compras: teve um gasto com o conserto da impressora e 406 em presentes.

Esse mês eu consegui investir cerca de 16k sendo que 10k coloquei no meu fundo de reserva e 6k foram para ações. Não comprei esses 6k de ações de forma que ficou uma grana no caixa da corretora para investir esse mês de novembro.

Veja abaixo um pouco do meu orçamento nesse mês e acompanhe os outros meses:

Receitas
Descrição Valor
Lucro empresa 25.112,93
Dividendos 823,11
Total 25.936,04
Despesas
Descrição Valor
Alimentação
 1983,15
Automóvel
1.976,72
Casa
2.542,89
Compras diversas
647,95
Despesas gerais
1.279,64
Utilidades
1.174,59
Total
9.647,11

Entenda como é o meu plano de contas.

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BVMF: Compras Outubro 2014 – ODPV3 – WEGE3

BVMF: Compras Outubro 2014 – ODPV3 – WEGE3

weg fabricaApós vender toda a posição de CCRO3 e STBP11 eu adicionei duas novas empresas que vinha monitorando na carteira: OdontoPrev SA e Weg SA. Como já disse nos posts anteriores minha meta é acertar minha carteira até o final do ano. Não gosto de ficar movimentando muito nessa história de compra e venda, principalmente porque dependendo do valor acaba-se pagando IR e isso é péssimo para o desempenho da carteira, mas é importante você investidor revisar periodicamente as empresas que possui.

Eu costumo fazer essa revisão a cada 2 anos ou a cada ano e meio, enfim não tem uma regra para isso apenas quando vejo o momento certo eu paro e analiso as empresas que tenho pego quais pioraram e que não tem perspectivas de crescimento e coloco novas empresas no lugar.

Compra de outubro de 2014 na bolsa brasileira
Empresa Código Qtde
OdontoPrev SA  ODPV3  200
WEG SA WEGE3 100

Já atualizei a minha carteira com essa nova aquisição.

OdontoPrev – ODPV3

Tem alguns setores que eu corro assim como o diabo corre da cruz, um deles é o setor médico, um setor altamente regulado pelo governo, plano de saúde pra mim é um sistema quebrado, você tem uma margem ridícula e precisa de fazer uma serie de benefícios por conta de pressões dos órgãos reguladores. Quando falo isso é a nível Brasil nos USA a coisa é completamente diferente, primeiro que por lá você não paga plano mas sim Seguro Saúde, não tem esse monte de idoso indo ao medico por dor de cabeça e onerando a folha do convênio. Veja um pouco sobre isso no post que fiz sobre a Aflac.

Já o sistema odontológico é completamente diferente, você tem um baixo custo para atendimento do paciente, basicamente é mão de obra o custo com produtos e marginal em um atendimento odontológico, o setor é bem menos regulado do que o médico. O país possui a maior rede de profissionais de odonto no mundo e apenas 10% da população é atendida com plano de saúda dental. Com isso deixa uma estrada imensa para a empresa percorrer.

plano bucal

Olhando um pouco os números da empresa a receita da empresa cresce a cada ano, fruto das parcerias corporativas, principalmente com o Bradesco e Banco do Brasil, inclusive o RI está com previsão para a entrada desses novos clientes do Banco do Brasil em 2015, com isso teremos aí 1 ou 2 anos de crescimento praticamente garantido.

O crescimento dos lucros da empresa nos últimos 10 anos foi fantástico saindo de 12 milhões em 2004 para 188 milhões em 2013. O endividamento é zero o que é muito bom e deixa margens para a empresa fazer aquisições no futuro.

O fluxo de caixa livre vem crescendo, exceto o não recorrente em 2010 nos últimos três anos a empresa teve 114, 137 e 198 respectivamente, isso mostra um acerto nas ações da administração para melhorar o fluxo de caixa.

O payout da empresa que não me agrada muito, eu vejo que com um mercado tão grande assim no país a empresa deveria reservar uma parte maior do lucro e reinvestir no próprio negócio, com isso o investidor iria ganhar mais do que recebendo os dividendos.

Os pontos negativos para empresa seria uma maior regulamentação do governo. Um desaquecimento maior da economia, apesar da empresa ter maior parte dos seus cliente ligados ao corporativo, iria diminuir os clientes livres, na cultura do brasileiro um plano dental ainda é supérfluo, nesse caso na primeira necessidade ele seria cortado.

São riscos que a empresa não pode controlar nesse caso o que ela pode controlar ela tem feito, sobre o resto se ocorrer é aguarda e ver o efeito.

Weg SA – WEGE3 

A empresa é uma das lideres mundiais no setor em que atua, além de possuir um market share considerável dentro do mercado brasileiro, possui boa diversificação no mercado exterior. Alguns podem ficar meio receosos por ser uma empresa familiar, mas eles estão a 50 anos no negócio e conseguiram durante todo esse tempo se reinventar e adaptar as necessidades do mercado, nesse caso eu não vejo isso como um implico propriamente dito.

A empresa começou a produzir produtos para o setor de energia eólica, esse setor vem tendo uma demanda crescente e os resultados já foram sentidos nesse ultimo trimestre. São ações assim que mostram pra mim o valor de uma grande empresa, essa busca de novos mercados e de inovação é fundamental para o sustento de qualquer empresa no longo prazo.

Os número da empresa são bastante atraentes com uma receita crescente e lucro acompanhando, vem a pelo menos 4 anos aumentando os lucros, se levarmos em consideração que o setor industrial está em recessão no país a pelo menos 3 anos, esse dado de crescimento fica ainda mais atraente. O lucro saiu em 10 anos de 402 milhões para 845 milhões um crescimento de 110%

O endividamento e as margens são controlados e giram em torno do mesmo índice a praticamente 10 anos. Se você considerar as aquisições e novas fabricas que a empresa fez nesse período eu até posso achar o endividamento bem abaixo do que uma empresa normal aqui no brasil teria nessa mesma situação. Isso mostra que a empresa teve uma forte geração de caixa operacional o que permitiu pagar esses investimentos.

investimento weg

O payout da empresa está girando no patamar que eu gosto que é em torno de 50%. O crescimento do DPA (Dividendo por ação) foi de 0,26 em 2004 e passou para 0,66 o mesmo para o LPA (Lucro por ação) que saltou de 0,65 para 1,05 mostrando o valor que a companhia gerou para o acionista.

 

 

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Weg SA – WEGE3

Weg SA – WEGE3

81624-wegcapaWeg é um dos maiores produtores de equipamentos eletrônicos, atuando em 5 linhas principais: motores, energia, transmissão e distribuição, automação e tintas. A empresa tem filiais e fabricas espalhadas pelo mundo, no Brasil são 14 fabricas e no exterior tem fabricas na Argentina, Alemanha, Austria, Africa do Sul, México, USA, Portugal, China e mais recentemente em 2011 na Índia.

A empresa é uma das poucas brasileiras com representatividade forte no mercado internacional, inclusive em países de economias mais desenvolvidas. As receitas no exterior são bem superiores as receitas nacionais.

receita

A Weg é uma empresa que está em constante movimento, sempre fazendo aquisições para aumentar o fluxo de caixa da empresa e desenvolvendo novas linhas de produtos para captar mais clientes.

Ela possui uma cartela de clientes bastante razoável e pelo fato de possuir forte representação no exterior abre o leque de clientes, essa diversificação é bastante benéfica para a empresa, pois com isso ela consegue manter a geração de caixa mesmo durante uma crise como a que estamos passando no mercado brasileiro, enquanto isso a Weg segue aumentando os lucros ano após ano como se a crise não existisse para eles.

 

 

Os dados da empresa
Ano Patrimônio Receita Lucro Liq Div/PL Margem OP FCL Payout DPA LPA
2004 1.162 2.203 402 68% 18%   40% 0,26 0,65
2005 1.371 2.514 374 98% 15%   41% 0,25 0,61
2006 1.552 3.009 502 91% 17% 0 36% 0,29 0,81
2007 1.829 3.749 574 95% 15% 397 53% 0,49 0,93
2008 3.119 4.502 573 69% 13% -458 47% 0,44 0,93
2009 3.327 4.210 559 56% 13% 827 43% 0,39 0,90
2010 3.543 4.391 533 68% 12% 223 58% 0,50 0,86
2011 3.906 5.189 592 89% 11% -350 57% 0,54 0,95
2012 4.152 6.174 665 65% 11% 512 48% 0,51 1,07
2013 4.642 6.829 845 69% 12% 1.082 63% 0,66 1,05

 

Legenda:

  • Div / PL – Divida pelo Patrimônio Liquido.
  • FCL – Fluxo de caixa livre.
  • DPA – Dividendo por ação.
  • LPA – Lucro por ação.

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